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解惑P2P火爆的秘密

  談到互聯網金融,總是不能不提到P2P,P2P實在是太火爆了。根據相關數據顯示,僅今年3月份,全國網貸平臺總成交金額已經超過130億,實現了同比翻倍的驚人增長。


  P2P為什么在中國一下子變得如此火爆,這個生意到底是怎么一回事,有什么樣的風險,有什么樣的好處,會對中國的金融格局產生什么樣的影響?今天我們就來聊一聊。


  中國的P2P發展到今天,已經和P2P鼻祖美國的玩法,完全不是一個概念了,從交易規模上,差不多已經是美國的50倍以上,行業的進化程度,也其實比美國先進了很多,大言不慚的說,P2P這個事情中國已經玩到了世界最領先水平,確實一點都不臉紅。

 解惑P2P火爆的秘密


  在詳說P2P之前,我們首先得認識到一件事情:P2P,無論披上什么樣花里胡哨的馬甲,它只是中國民間信貸的一個部分,或者說是把中國民間金融的現實,互聯網化了,它本身沒有帶來新的問題,但把傳統的民間金融放大了,好處也放大了,壞處也放大了。所以,要真正了解P2P,首先我們得了解中國民間金融的現實。


  中國民間金融(或者俗稱的高利貸),一直有兩個主力的玩家,一個叫小貸公司,另一個叫擔保公司。


  先說說小貸公司。小貸公司是一個非常有中國特色的金融機構(美國就沒有小貸公司這個東西),它是一個被限制了融資功能的貸款機構。按照中國的金融監管規定,小貸公司被嚴格限制了直接融資的功能,不能吸收存款,不能發股票,不能發債券,最多可以獲得一點銀行貸款(不超過注冊資金50%),基本上只能用自有的資金去放貸。


  但是,作為一個金融機構來講,讓它不融資,只用自己的自有資金,從商業邏輯上講是不可能的,長期以來,小貸公司一直在用各種辦法去突破這個限制,以前最流行的做法,就是地下資金鏈。


  每個小貸公司的周邊,都活躍著這么一群人,我們叫“資金掮客”或者“資金二道販子”,他們靠私人關系,左手借來錢,右手加一個兩個點,放到小貸公司去,(如果有浙江、福建、廣東的朋友的話,我想你們每個人可能都認識幾個這樣的哥們),久而久之,很多人就發現這個錢特別好賺,左手進,右手出,啥事情都不用干, 還賺的不少,就紛紛干這個,于是,這圈人里就有了上家、下家、下下家、下下下家,09年到11年最瘋狂的時候,一筆資金,要經過十幾道二道販子才能最終到達用款方。


  這個資金鏈的過度發展,就帶來了很多問題。第一是資金成本奇高,十幾個二道販子,一人剝一層皮,最高的時候光通道成本差不多就10%。

 解惑P2P火爆的秘密


  第二是資金鏈一長,風險就特別高,其中一個環節出問題,整個資金鏈就掛掉了,最典型的就是11年12年的溫州和鄂爾多斯,其實當時民間借貸的不良率沒那么恐怖,也就15%的樣子,但就是資金鏈,一個企業出點問題,十幾個一級二道販子,幾十個二級二道販子、幾百個三級二道販子就都出問題了,而且全是三角債,無解,就崩了。


  第三就是資金鏈一旦出問題政府很容易給你扣上非法融資的帽子,把經濟糾紛上升到刑事犯罪的高度,所以呢,這幾年,小貸公司的老板們其實很頭疼這個問題。


  后來,P2P這個玩意出現了,小貸公司的老板們突然發現,P2P這個模式是解決資金鏈問題的一個寶貝啊:以前,我是要找錢來放貸,賺息差,今天我可以換一個模式,我不放貸了,我“推薦”債權到P2P平臺,然后收取一個高額的“中介費”,再承擔一下擔保責任,雖然從本質上講,這個事情其實就是P2P平臺做二道販子,但用這個模式,第一,小貸公司在整個交易過程中合法了,不會擔心“非法融資”的帽子了,第二,P2P平臺這個二道販子,至少資金成本比其他的二道販子低,而且環節短,只有一道,風險更可控了。于是乎,就形成了P2P中的第一派,小貸派。


  緊接著,P2P中的更高級派別,擔保派也就出現了。



  擔保公司,這個金融機構原本的作用是幫助銀行分散風險,銀行把它認為有些風險的貸款讓擔保公司承保,同時給予一定的擔保費用,這本來是個挺正常的事兒,但是在中國就有點走樣了。


  因為在天朝的金融體系中,銀行是絕對強勢,所以,銀行給擔保公司的保費非常低,一般是擔保金額的1.5%-2%, 而另一方面,中國對擔保公司的監管還很嚴,按照金融局的監管規定,每筆擔保業務,你得把保費的50%+擔保金額的1%存入到一個監管的保證金賬戶,不能動,保費的50%+擔保金額的1%合計是多少,正好是擔保金額的2%, 也就是說,擔保公司正兒八經開展擔保業務,一分錢活錢都見不著,一來二去的擔保公司連生存都困難,還幫銀行扛了一堆風險。


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